太報
2023年7月31日 週一

美國貨運巨頭Yellow擁有99年歷史，旗下有1.2萬輛貨櫃車、約3萬名員工，為許多零售商提供低廉的運輸價格，然而在經過一系列併購失策後，Yellow負債累累，28日停止接收貨物、解雇大批員工，30日宣布停止營運，預計很快將會申請破產，並已開始針對出售業務進行談判。

綜合美聯社與《華爾街日報》報導，總部位於田納西州的Yellow，是1924年在奧克拉荷馬州創立的企業，起初是營運計程車和巴士客運，1951年一度破產，被收購後重新茁壯，成為美國數一數二的貨運公司，透過併購建立了橫跨東西岸的運輸網路。

Yellow的客戶不僅有沃爾瑪（Walmart）、家得寶（Home Depot）、亞馬遜等大型零售商，也為許多小型企業提供配送服務，其運輸價格經常低於競爭對手。自2009年以來，Yellow年營業額一直徘徊在50億美元左右，但大多數年份都是虧損，即使營利也不曾超過2500萬美元。

Yellow旗下有3萬名員工，包含2.2萬名貨車司機工會成員。6月時，Yellow表示退休基金會延後入帳，導致工會揚言7月中旬罷工，後來雖然有其他基金來救火，罷工沒有發生，但這可能嚇退了一些客戶，把貨委託給其他物流公司。

不久後，Yellow就宣布了停止營運的消息，28日先解僱了所有沒加入工會的司機，並通知顧客和其他員工，將於30日中午停止所有營運。

工會發言人說，「十多年來，貨車司機在薪資、退休金和勞動規定上讓步，讓公司得以維持下去」，公司既然無法做好營運管理，貨運司機們也莫可奈何。

併購後遇上金融海嘯，欠債15億美元
截至今年3月底，Yellow的未償清債務高達15億美元，其中積欠聯邦政府近7.3億美元。

Yellow在2003、2005年分別收購了2個大型競爭對手，時任執行長左拉斯（Bill Zollars）說，其實當時營運能力已經飽和，併購是沒有意義的，但公司董事會認為這可以提高競爭力；隨後遇上2008年美國金融海嘯，與大客戶沃爾瑪的業務在2008-2010年間少了5成。

2020年新冠肺炎疫情期間，Yellow已經瀕臨破產，當時川普政府以國安為由，提供7億美元貸款給Yellow，強調該公司為國防部提供的運輸非常重要。Yellow因此得以續命，而這筆貸款將於2024年9月到期。

《華爾街日報》指出，Yellow併購其他大型對手後，雖然整合了幕後的貨運功能，卻沒有整合品牌，持續付出不必要、重複的成本。不過，左拉斯則認為，併購已為公司節省了大量成本，但經濟衰退造成的影響太深了，公司目前約一半債務是來自2020年的政府貸款，代表並非過去併購的問題。

另一間物流公司SJ Consulting 總裁金戴（Satish Jindel）說，和其他物流業者相比，Yellow的運費一直是最便宜的，「這就是為什麼他們顯然沒賺錢」，在Yellow破產後，其他貨運公司雖然可以吃下Yellow的業務，不過對於Yellow原本的客戶們來說，往後就要付出高額運費。